2020年1月28日尿素價(jià)格行情走勢(shì)分析

2019年下半年尿素價(jià)格大幅走低，這讓不少人對(duì)2020年的尿素市場(chǎng)走勢(shì)看空，有些人認(rèn)為尿素市場(chǎng)已步入下行通道。從產(chǎn)需分析、尿素價(jià)格走勢(shì)以及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、整體石化產(chǎn)品走勢(shì)看，2020年尿素市場(chǎng)不是很樂(lè)觀，預(yù)計(jì)將遜于2019年，但由于成本等因素支撐，預(yù)計(jì)尿素主流出廠價(jià)難以跌破1500元（噸價(jià)，下同）。具體來(lái)看，影響2020年尿素市場(chǎng)的主要因素有：

產(chǎn)量預(yù)計(jì)繼續(xù)增加

目前尿素產(chǎn)能已渡過(guò)了以前的大幅下滑期，變得相對(duì)平穩(wěn)，落后產(chǎn)能淘汰還在繼續(xù)，但力度已大幅減弱，一些有成本優(yōu)勢(shì)的地區(qū)仍有少量尿素裝置興建，不過(guò)數(shù)量也不大。經(jīng)過(guò)大浪淘沙后，剩下的尿素廠家都是比較有實(shí)力的，環(huán)保也達(dá)標(biāo)，能保持比較高的開工率；另外，預(yù)計(jì)2020年天然氣供應(yīng)狀況將進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，氣頭尿素的有效開工時(shí)間將進(jìn)一步上升，這些因素都會(huì)導(dǎo)致2020年尿素產(chǎn)量有所增加。

No.2

農(nóng)業(yè)尿素需求繼續(xù)減少，工業(yè)尿素需求增速放緩

2020年農(nóng)業(yè)尿素需求預(yù)計(jì)繼續(xù)減少，主要原因：一是國(guó)家實(shí)施化肥零增長(zhǎng)戰(zhàn)略及測(cè)土配方施肥，氮肥受影響大，據(jù)專家測(cè)算，化肥利用率提高1.4個(gè)百分點(diǎn)，相當(dāng)于減少尿素用量70萬(wàn)噸（實(shí)物量）；二是農(nóng)業(yè)種植結(jié)構(gòu)調(diào)整，農(nóng)田種植面積下降；三是氯化銨、硫酸銨等小氮肥品種產(chǎn)量在不斷增加，沖擊、擠占尿素市場(chǎng)。

工業(yè)尿素方面，預(yù)計(jì)需求將有所增加，但增速放緩，主要原因：人造板行業(yè)、三聚氰胺行業(yè)因市場(chǎng)不景氣，對(duì)尿素的需求已過(guò)高峰期，但脫硫脫硝、車用尿素仍會(huì)保持較好增長(zhǎng)。

No.3

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，出口面臨困難

Argus肥料市場(chǎng)分析師AndreaValentini表示，目前，氮肥處于高產(chǎn)能階段，并且在2023年之前市場(chǎng)將繼續(xù)維持供過(guò)于求的局面，其后由于新增產(chǎn)能跟不上需求的增長(zhǎng)，氮肥市場(chǎng)和貿(mào)易行情會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。

從新增產(chǎn)能方面來(lái)看，歐洲及美洲投資能力有限，新增產(chǎn)能區(qū)域主要集中在尼日利亞、印度、俄羅斯、伊朗以及埃及。其中，有兩點(diǎn)變化值得注意：一是以尼日利亞（天然氣成本1.5-2美元/MMBtu）、俄羅斯（天然氣成本0.5-3.5美元/MMBtu）等地為代表的地區(qū)，由于天然氣成本和投資建設(shè)成本較低，促使新增產(chǎn)能不斷增加；二是印度每年的尿素需求量約為3000萬(wàn)噸，其中1000多萬(wàn)噸需要進(jìn)口，但近年來(lái)通過(guò)持續(xù)投資建設(shè)液化天然氣尿素生產(chǎn)裝置，使印度的尿素進(jìn)口量迅速?gòu)?000萬(wàn)噸/年縮減至600萬(wàn)噸/年。隨著BarauniHURL供氣改善項(xiàng)目被列入確定產(chǎn)能后，印度至2022年將新增4大尿素生產(chǎn)裝置，預(yù)計(jì)產(chǎn)能增幅超過(guò)500萬(wàn)噸/年，其尿素需求的對(duì)外依賴度將大幅下降，進(jìn)而深刻影響尿素傳統(tǒng)貿(mào)易格局。

雖然2019年我國(guó)尿素出口呈現(xiàn)較大增長(zhǎng)，但由于國(guó)內(nèi)尿素成本比市場(chǎng)高，2020年尿素出口是否還能保持高增長(zhǎng)值得懷疑，預(yù)計(jì)2020年尿素出口量不會(huì)超過(guò)500萬(wàn)噸。

No.4

關(guān)注油價(jià)變化情況

上大多數(shù)尿素裝置都是以天然氣為原料，而天然氣價(jià)格與油價(jià)又緊密聯(lián)系在一起，所以油價(jià)的變化情況值得密切關(guān)注。

據(jù)EIA短期能源展望報(bào)告，預(yù)計(jì)2020年WTI原油價(jià)格為54.43美元/桶，此前預(yù)期為56.5美元/桶；預(yù)計(jì)2020年WTI原油價(jià)格為56.26美元/桶，此前預(yù)期為56.31美元/桶。對(duì)油價(jià)的預(yù)期降低。

2020年油價(jià)還有一個(gè)值得關(guān)注的事項(xiàng)，阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)阿布扎比國(guó)家石油公司于2019年11月11日宣布，已與多國(guó)石油巨頭達(dá)成合作協(xié)議，擬2020年初正式在推出新的原油期貨。現(xiàn)在油價(jià)的定價(jià)權(quán)基本上在歐美，中東作為石油主要生產(chǎn)地，在爭(zhēng)奪石油的定價(jià)權(quán)，此事對(duì)油價(jià)的影響值得密切關(guān)注。

No.5

尿素期貨走勢(shì)如何

從理論上來(lái)說(shuō)，期貨有兩大功能：一是價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能；二是套期保值功能，為生產(chǎn)廠家及下游用戶提供一個(gè)避險(xiǎn)工具。2019年8月9日尿素期貨在鄭商所正式掛牌上市，2020年將是尿素期貨運(yùn)行的第二年，是否能走向成熟規(guī)范，實(shí)現(xiàn)以上兩大功能值得關(guān)注。如果期貨市場(chǎng)走勢(shì)規(guī)范，真正反映了對(duì)后期尿素價(jià)格的預(yù)期，那對(duì)尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)是件好事，多了一個(gè)價(jià)格指引。（農(nóng)資導(dǎo)報(bào)）